任博宏觀倫道 作者：毛小柒
一、5月4日，金融管理部門齊發(fā)聲，公布4月29日政治局會(huì)議（參見剛剛，429政治局會(huì)議釋放了哪些重大信號(hào)？）的學(xué)習(xí)新聞稿，雖然沒有太多增量信息，但穩(wěn)預(yù)期的信號(hào)卻比較明顯。之所以選擇在這一天齊刷刷公布新聞稿，理由其實(shí)很簡(jiǎn)單，主要有兩個(gè)：
（一）明天是五一假期后開市第一天，市場(chǎng)需要有穩(wěn)預(yù)期的信號(hào)支撐；
（二）明天凌晨?jī)牲c(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)5月議息會(huì)議結(jié)算出爐，如不出意外將會(huì)加息50個(gè)基點(diǎn)（即聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間上升至0.75-1.00%），同時(shí)對(duì)市場(chǎng)擾動(dòng)最大的縮表周期也將正式開啟。要知道，相較加息而言，縮表才是大殺器，畢竟這是直接從市場(chǎng)上抽水。
二、 央行學(xué)習(xí)政治局會(huì)議的要點(diǎn)主要有（一）支持釋放消費(fèi)潛力（主要指汽車、家裝等大宗消費(fèi)和住房消費(fèi)），意味著首付比例、額度和利率上均會(huì)有傾斜；（二）加大對(duì)困難行業(yè)、科技行業(yè)和專精特新企業(yè)、小微企業(yè)、能源保供等領(lǐng)域的支持；（三）準(zhǔn)確把握可能帶來系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)領(lǐng)域和重點(diǎn)對(duì)象，進(jìn)一步有效管控金融風(fēng)險(xiǎn)；（四）支持資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行；（五）執(zhí)行好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，及時(shí)優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策，保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序，支持剛性和改善性住房需求；（六）推動(dòng)完成平臺(tái)企業(yè)金融業(yè)務(wù)專項(xiàng)整改（意味著平臺(tái)企業(yè)整改工作基本告一段落，后續(xù)將會(huì)進(jìn)入常態(tài)化監(jiān)管過程）。
以上第五點(diǎn)才是最重磅的政策，即提出及時(shí)優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策，意味著三道紅線和貸款集中度政策等房增金融審慎管理政策應(yīng)會(huì)根據(jù)形勢(shì)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。
三、銀保監(jiān)會(huì)的學(xué)習(xí)新聞稿要點(diǎn)主要有（一）鼓勵(lì)撥備水平較高的大型銀行及其他優(yōu)質(zhì)上市銀行有序降低撥備覆蓋率，釋放更多信貸資源（參見如何理解”降低撥備覆蓋率“這一提法？）；（二）服務(wù)新市民、做好“十四五”規(guī)劃重點(diǎn)領(lǐng)域和重大項(xiàng)目融資保障、幫扶困難行業(yè)和企業(yè)、支持能源保供和物流行業(yè)和企業(yè)；（三）進(jìn)一步壓縮非標(biāo)資產(chǎn)比例；（四）完成大型平臺(tái)企業(yè)專項(xiàng)整改工作；（五）進(jìn)一步充實(shí)金融穩(wěn)定保障基金。
四、證監(jiān)會(huì)的學(xué)習(xí)新聞稿要點(diǎn)主要有（一）豐富科技創(chuàng)新公司債、中小企業(yè)增信集合債等債券融資工具和品種；（二）積極支持房地產(chǎn)企業(yè)債券融資，研究拓寬基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)范圍；（三）推出科創(chuàng)板做市交易，豐富期貨期權(quán)等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具；（四）推進(jìn)境內(nèi)企業(yè)境外上市監(jiān)管制度落地；（五）加強(qiáng)跨境跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)研預(yù)判，健全資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防預(yù)警處置問責(zé)制度體系。
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原標(biāo)題： 齊發(fā)聲
