項目拓展中，經(jīng)常會遇到項目資本金、自有資金、注冊資本金、債務(wù)性資金、非債務(wù)性資金等一系列的相似的名次

對于他們之間的關(guān)系以及區(qū)別相信很多從事投融資工作多年的從業(yè)人員還是很難準(zhǔn)確區(qū)分

本文就基于以上幾個概念，系統(tǒng)說下這幾者之間的關(guān)系和區(qū)別

有的認(rèn)為項目資本金實(shí)質(zhì)就是項目公司注冊資本，有的認(rèn)為二者數(shù)額應(yīng)相等，然而這兩者說法都不太準(zhǔn)確

首先從資本金說起

說到資本金首先需要了解跟掌握我國的資本金制度

為了約束投資風(fēng)險、控制投資規(guī)模，促進(jìn)有效投資，從1996年開始，我國對各種經(jīng)營性投資項目試行資本金制度，投資項目必須首先落實(shí)資本金才能進(jìn)行建設(shè)

項目資本金，是指在投資項目總投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額

對投資項目來說是非債務(wù)性資金，項目公司不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)

對于資本金的制度中間也是調(diào)整了多次，尤其是資本金的比例

合計調(diào)整過四個，2004年、2009年、2015年、2019年，國家根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢和特定行業(yè)發(fā)展，對部分行業(yè)項目資本金比例進(jìn)行過調(diào)整

對于房地產(chǎn)而言：

保障性住房和普通商品住房項目資本金不得低于20%，其他房地產(chǎn)項目不得低于25%。

按照以下四點(diǎn)為大家梳理

（1）實(shí)收注冊資本和資本溢價形成的資本公積兩類資金可作為項目資本金

股東認(rèn)繳項目公司注冊資本并予以實(shí)繳，超出注冊資本部分的實(shí)繳出資為溢價所形成的資本公積

該兩類資金經(jīng)項目公司實(shí)收后即為項目公司自有資金，項目公司無任何義務(wù)向股東返還該部分投資款，也不承擔(dān)任何資金成本

（2）留存收益（盈余公積和未分配利潤）在一定條件下可以計入項目資本金

留存收益，屬于企業(yè)經(jīng)營利潤所形成的所有者權(quán)益，最終歸投資者所有

（3）合法且劣后受償?shù)墓蓶|借款可計入項目資本金

26號文規(guī)定，不符合國家規(guī)定的股東借款不得作為項目資本金。雖不能由此得出符合國家規(guī)定的股東借款能夠計入項目資本金，但該文件并未明確禁止股東借款計入項目資本金

（4）權(quán)益型金融工具籌措的資金不得超過50%

權(quán)益型、股權(quán)類金融工具籌措的資金可以作為項目資本金，但該部分資金不得超過資本金總額的50%的。

因此呢，大家可以看出實(shí)收注冊資本和資本溢價形成的資本公積是項目資本金的最主要構(gòu)成部分盈余公積及未分配利潤可以作為項目資本金，在清算及利潤分配前留存收益的情況并不常見

在項目資本金比例不符合監(jiān)管要求時，股東借款也是是解決項目資本金問題的最重要手段

有限責(zé)任公司的注冊資本為在公司登記機(jī)關(guān)依法登記的全體股東認(rèn)繳的出資額

投資人的主要義務(wù)是按期繳足認(rèn)繳的出資額

舉個例子，現(xiàn)在大多數(shù)房地產(chǎn)開發(fā)項目公司普遍要求在二級開發(fā)資質(zhì)以上，對應(yīng)注冊資本金也相應(yīng)要求在2000萬及以上

部分國有企業(yè)在成立項目公司時也會按照總投資額作為注冊資本金

項目資本金和注冊資本金之間的關(guān)系，主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)

（1）二者資金性質(zhì)一樣

性質(zhì)上，項目資本金和項目公司注冊資本均為權(quán)益性資金，由投資人提供

（2）實(shí)收的注冊資本金是項目資本金的主要來源

“所有者權(quán)益”項下的科目（注冊資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤）均可作為項目資本金的來源，而注冊資本金是其中最重要一項

（3）注冊資本金不強(qiáng)制要求等于項目資本金

如果項目公司注冊資本數(shù)額低于項目資本金的，投資人投入的超過注冊資本的部分資金，計入資本公積

具體介紹完注冊資本金及項目資本金的區(qū)別后，再來看看另一個相近概念：自有資金

舉個例子幫助大家理解：

在部分項目中，如果按照以土地款、工程款等房地產(chǎn)項目土地及開發(fā)成本計算出來的是項目資本金還是自有資金呢？

答案是自有資金，而不是項目資本金

主要原因在于：

貨幣資金屬于種類物，項目公司所有的資金均為其自有資金，不論該資金來源于債務(wù)性融資還是權(quán)益性投資

而自有資金中又有多少屬于項目資本金呢，主要取決于該部分資金是股東投入的權(quán)益性資金或債務(wù)性資金，如果屬于權(quán)益性資金那么就可以歸屬到項目資本金中

最后再來看以下相對比較容易理解的兩個概念，即權(quán)益性資金和債務(wù)性資金

主要的區(qū)別在于項目公司是否承擔(dān)相應(yīng)的債務(wù)和利息

比如項目資本金，是由投資者認(rèn)繳的出資額，項目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)，因此屬于權(quán)益性資金

而常見的開發(fā)貸、并購貸、信托金融機(jī)構(gòu)貸款等即屬于債務(wù)性資金

【1】項目資本金，是指在投資項目總投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額，對投資項目來說是非債務(wù)性資金，項目公司不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)

【2】保障性住房和普通商品住房項目資本金不得低于20%，其他房地產(chǎn)項目不得低于25%

【3】實(shí)收注冊資本和資本溢價形成的資本公積是項目資本金的最主要構(gòu)成部分

【4】有限責(zé)任公司的注冊資本為在公司登記機(jī)關(guān)依法登記的全體股東認(rèn)繳的出資額

【5】注冊資本金不強(qiáng)制要求等于項目資本金

【6】啥是自有資金？貨幣資金屬于種類物，項目公司所有的資金均為其自有資金，不論該資金來源于債務(wù)性融資還是權(quán)益性投資

【7】權(quán)益性資金和債務(wù)性資金，主要的區(qū)別在于項目公司是否承擔(dān)相應(yīng)的債務(wù)和利息