金融二叉樹 作者：金融二叉樹
來源：金融二叉樹（ID：jinrongerchashu）
2016年12月25日，財政部、國家稅務總局聯(lián)合印發(fā)了《關于明確金融 房地產(chǎn)開發(fā) 教育輔助服務等增值稅政策的通知》（財稅〔2016〕140號）。
2017年6月30日財政部、稅務總局發(fā)布《關于資管產(chǎn)品增值稅有關問題的通知》（財稅〔2017〕56號）也就是我們俗稱的56號文，規(guī)定了資管產(chǎn)品增值稅繳納問題。
一、有關金融產(chǎn)品營改增政策梳理
二、金融產(chǎn)品增值稅相關
1、增值稅納稅人—產(chǎn)品管理人
《關于明確金融 房地產(chǎn)開發(fā) 教育輔助服務等增值稅政策的通知》第四條規(guī)定：資管產(chǎn)品運營過程中發(fā)生的增值稅應稅行為，以資管產(chǎn)品管理人為增值稅納稅人。
實際上，產(chǎn)品管理人都是代扣代繳，客戶到手的收益是扣稅后收益。
2、增值稅納稅對象——資管產(chǎn)品
資管產(chǎn)品，包括銀行理財產(chǎn)品、資金信托（包括集合資金信托、單一資金信托）、財產(chǎn)權(quán)信托、公開募集證券投資基金、特定客戶資產(chǎn)管理計劃、集合資產(chǎn)管理計劃、定向資產(chǎn)管理計劃、私募投資基金、債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃、股債結(jié)合型投資計劃、資產(chǎn)支持計劃、組合類保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品、養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品。
3、稅率
56號文規(guī)定暫適用簡易計稅方法，按照3%的征收率繳納增值稅。
實際上對于非標項目來說稅率計算是標的資產(chǎn)增值部分/1.03*3%*1.12，簡單來說就是標的資產(chǎn)增值部分*3.26。
4、非保本不收增值稅
金融商品持有期間（含到期）取得的非保本的收益,不屬于利息或利息性質(zhì)的收入，不征收增值稅。
三、非標產(chǎn)品是否需要繳納增值稅
其實不能以是否為非標產(chǎn)品來分類是否繳納增值稅，而是應該看這個產(chǎn)品是否是保本型產(chǎn)品。
首先，什么是保本型產(chǎn)品，顧名思義就是保證本金不受損失的產(chǎn)品，體現(xiàn)在產(chǎn)品上會產(chǎn)生多種形式，下面就來舉幾個例子。
1、底層標的為應收賬款或者商票
這種資產(chǎn)是存在債務人喪失還款能力，導致無法兌付的信用風險，看似是非保本產(chǎn)品。
這時候我們還要看產(chǎn)品設計中的關鍵一環(huán)就是增信措施，是否存在擔保、保證承諾或者差額支付，如果存在，那么這個產(chǎn)品就比照保本產(chǎn)品處理，是需要繳納增值稅的，計算公式就是標的資產(chǎn)增值部分*3.26%。
如果什么增信措施都沒有，那么這個產(chǎn)品不認為是保本產(chǎn)品，是不需要繳納增值稅的，不過小編覺得沒有增信措施的這類非標產(chǎn)品還是很難做的，除非資質(zhì)特別特別特別好，而且客戶風險承受能力是匹配的，有這樣的客戶請給小編來一打，多少都不嫌多！
2、底層為資產(chǎn)支持證券次級
眾所周知，資產(chǎn)支持證券次級是作為一種增信措施存在的，作用與差額支付、擔保類似，都是對優(yōu)先級保證兌付的一種增信，在這種情況下，次級是存在損失的可能性，而且交易結(jié)構(gòu)中的差額支付和擔保都是針對優(yōu)先級的，并沒有給次級資金提供兌付保障，那么次級理所當然是作為非保本產(chǎn)品計算的，因此也是不需要繳納增值稅的。
3、底層資產(chǎn)為股權(quán)投資
小編認為單純的股權(quán)投資，獲取的投資收益是非保本的收益，自然是不用繳納增值稅的。不過肯定有小伙伴會問，那明股實債產(chǎn)品呢？首先小編要說的是，明股實債呢并非是一個法律概念，因此也沒有明確的相關規(guī)定。
不過在《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理計劃備案管理規(guī)范第4號》中有對明股實債解釋：具體指投資回報不與被投資企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績掛鉤，不是根據(jù)企業(yè)的投資收益或虧損進行分配，而是向投資者提供保本保收益承諾，根據(jù)約定定期向投資者支付固定收益，并在滿足特定條件后由被投資企業(yè)贖回股權(quán)或者償還本息的投資方式，常見形式包括回購、第三方收購、對賭、定期分紅等。
明股實債就像是一種債權(quán)股權(quán)混合產(chǎn)品，可能會存在兩種認定一個是被認定成股權(quán)，一個是被認定成債權(quán)。對于被認定成債權(quán)的，要看相關文件或合同中是否存在保本表述，在這里要遵循實質(zhì)重于形式的原則。
不過小編在這里想說的是對于“明股實債”，企業(yè)所得稅和增值稅存在雙重標準，這也就非常有可能出現(xiàn)上述企業(yè)所得稅按“股權(quán)投資”征稅，但增值稅按“債權(quán)投資”征稅的現(xiàn)象。
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原標題： 非標項目到期是否需要繳納增值稅？
